Đấu thầu 400 nghìn tỷ đồng trái phiếu Chính phủ, lợi suất đối diện nhiều áp lực

Cụ thể, trái phiếu sẽ được đấu thầu trên Sở Giao dịch chứng khoán Hà Nội bao gồm cả khối lượng phát hành cho Bảo hiểm Xã hội Việt Nam. Trong đó, kế hoạch phát hành cho quý I/2023 là 108.000 tỷ đồng.

Ở kỳ hạn 5 năm và 7 năm là 8 nghìn tỷ đồng; Kỳ hạn 10 năm là 45 nghìn tỷ đồng; Kỳ hạn 15 năm là 45 nghìn tỷ đồng; Kỳ hạn 20 năm là 5 nghìn tỷ đồng; Kỳ hạn 30 năm là 5 nghìn tỷ đồng.

Theo Kho bạc Nhà nước, trong quá trình thực hiện có thể sẽ có điều chỉnh khối lượng phát hành các kỳ hạn trái phiếu phù hợp với tình hình thị trường và nhu cầu sử dụng vốn của ngân sách nhà nước.

Trước đó, ngày 1/2, Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội đã tổ chức đấu thầu 3 đợt trái phiếu Chính phủ, bao gồm: 1 đợt đấu thầu 500 tỷ đồng trái phiếu Chính phủ có kỳ hạn 5 năm; 2 đợt đấu thầu trái phiếu Chính phủ kỳ hạn 10 và 15 năm đều có giá trị gọi thầu là 5.000 tỷ đồng.

Năm 2023, dự kiến 400 nghìn tỷ đồng trái phiếu Chính phủ sẽ được đưa ra đấu thầu

Kho bạc Nhà nước cho biết, năm 2023 sẽ phát hành trái phiếu Chính phủ chủ động hiệu quả, theo sát diễn biến thị trường, tình hình thu và tiến độ giải ngân kế hoạch vốn đầu tư công ngân sách trung ương.

Bên cạnh đó, điều hành lãi suất phát hành trái phiếu Chính phủ phù hợp với định hướng điều hành chính sách tài khóa, chính sách tiền tệ của Chính phủ. Phát hành đa dạng các loại kỳ hạn, đáp ứng nhu cầu của các nhà đầu tư để thúc đẩy thanh khoản của thị trường trái phiếu Chính phủ, tăng khả năng huy động vốn cho ngân sách và hỗ trợ phát triển thị trường vốn.

Theo Kho bạc Nhà nước, trong năm 2022, tổng khối lượng trái phiếu Chính phủ phát hành 203.222 tỷ đồng, đạt khoảng 50% kế hoạch Bộ Tài chính giao (400.000 tỷ đồng). Trong đó, số tiền huy động được từ trái phiếu chủ yếu đáp ứng nhu cầu chi trả nợ gốc đến hạn của ngân sách trung ương. Kỳ hạn phát hành bình quân 12,67 năm, lãi suất phát hành bình quân 3,31%/năm. Kỳ hạn còn lại bình quân danh mục trái phiếu Chính phủ 9,09 năm, phù hợp với các mục tiêu đã đề ra của Quốc hội và Chính phủ.

Nhận định của cơ quan này cho rằng, thời gian qua thị trường trái phiếu Chính phủ trong nước bị tác động mạnh; mặt bằng lãi suất trái phiếu Chính phủ tăng, đến hết ngày 20/12 lãi suất giao dịch trái phiếu Chính phủ cao hơn từ 2,3-4,12%/năm so với đầu năm 2022 tùy từng loại kỳ hạn, khối lượng giao dịch trái phiếu Chính phủ giảm. Điển hình, khối lượng giao dịch trái phiếu Chính phủ tháng 11/2022 chỉ bằng khoảng 1/4 lần so với tháng 4/2022.

Năm 2023, lợi suất trái phiếu Chính phủ sẽ chịu nhiều áp lực do các ngân hàng trung ương lớn trên thế giới tiếp tục tăng lãi suất, trong nước lãi suất liên ngân hàng và lãi suất huy động dự báo còn dư địa tăng. Các chuyên gia VCBS dự báo, lãi suất trái phiếu 10 năm khả năng đạt đỉnh quanh ngưỡng 5,5%/năm với khoảng thời gian đạt đỉnh trong 6 tháng đầu năm. Nửa sau năm 2023, hoàn toàn có thể chứng kiến nhịp giảm của lợi suất trong điều kiện mặt bằng lãi suất ngừng tăng.

Năm 2023, lượng trái phiếu Chính phủ đáo hạn ước tính tăng khoảng 8% so với năm 2022. Theo ước tính của VCBS, danh mục trái phiếu Chính phủ hiện tại đang có kỳ hạn còn lại là 10,02 năm với mức lãi suất trung bình 4,03%/năm. Tuy vậy, trong bối cảnh lãi suất vẫn đang tăng, sẽ rất khó để duy trì được mặt bằng lãi suất và hạn còn lại thấp như năm 2022. Do đó, không loại trừ khả năng Kho bạc Nhà nước sẽ tiến hành phát hành những kỳ hạn ngắn hơn nhằm tối đa hóa lợi ích cho Ngân hàng Nhà nước trong từng thời kỳ.

Đối với nhu cầu giải ngân đầu tư công, VCBS ước tính tốc độ giải ngân đầu tư công sẽ có những cải thiện đáng kể so với năm 2022 thể hiện ở quyết tâm của Chính phủ trong việc thực hiện một số dự án hạ tầng trọng điểm, quan trọng quốc gia, có tính liên kết vùng và hạ tầng đô thị lớn. Với mục tiêu rõ ràng về việc giải ngân có trọng điểm, áp lực về huy động thông qua kênh trái phiếu Chính phủ trong nước sẽ không lớn.

Thanh Hoa