Yuanta: VN-Index có thể tiếp tục đi ngang trong tháng 4, xu hướng dài hạn duy trì giảm

Chỉ số VN-Index đóng cửa ở mức 1.064,64 điểm (tăng 3,9% so với tháng trước). Đồng thời, quy mô khối lượng giao dịch tháng 2/2023 tăng nhẹ 2% so với tháng trước, cho thấy dòng tiền có dấu hiệu cải thiện, nhưng mức tăng vẫn còn thấp. Đồ thị giá của chỉ số VN-Index vẫn giao dịch dưới đường trung bình 50 tháng.

Công ty Chứng khoán Yuanta cho rằng, theo mô hình giá, chỉ số VN-Index vẫn đang trong giai đoạn sóng điều chỉnh C và xu hướng dài hạn chưa rõ ràng. Do đó, VN-Index có thể sẽ tiếp tục đi ngang quanh mức hiện tại trong tháng 4. Rủi ro dài hạn có dấu hiệu giảm nhẹ, nhưng xu hướng dài hạn vẫn duy trì ở mức giảm.

“Theo thống kê trong lịch sử, thị trường chứng khoán Việt Nam thường sẽ tăng điểm trong tháng 4 với xác suất lên 55%. Xác suất tăng điểm trong tháng 4 tại thị trường chứng khoán Mỹ cũng ở mức rất cao cho nên chúng tôi kỳ vọng chỉ số VN-Index sẽ tiếp tục tăng trong tháng 4 với vùng kháng cự 1.095 – 1.100 điểm”, Yuanta cho biết.

Công ty chứng khoán này khuyến nghị các nhà đầu tư dài hạn có thể tiếp tục đứng ngoài thị trường và nắm giữ tỷ trọng cổ phiếu ở mức thấp cho đến khi xu hướng dài hạn rõ ràng hơn và chuyển sang xu hướng tăng dài hạn. Đồng thời, các nhà đầu tư có thể tập trung vào các chiến lược ngắn hạn, trong đó nhóm đầu tư công (xây dựng hạ tầng và vật liệu xây dựng), dịch vụ hàng không và ngân hàng có tỷ lệ CASA cao có thể sẽ là những nhóm cổ phiếu phù hợp cho chiến lược ngắn hạn.

Còn theo Công ty Chứng khoán Rồng Việt (VDSC), thị trường chứng khoán Việt Nam trong tháng 4 sẽ có xu hướng tăng và dao động trong biên độ 1.040 – 1.120 điểm trong bối cảnh vĩ mô thuận lợi cùng với việc thanh khoản có xu hướng cải thiện.

Cụ thể, về bối cảnh vĩ mô, môi trường pháp lý và lãi suất đã có những tín hiệu thay đổi. Ngân hàng Nhà nước đã ban hành quyết định giảm lãi suất tái chiết khấu (ngày 14/3) và tái cấp vốn (ngày 31/3) lần lượt xuống 3,5% và 5,5%, cùng với giảm trần lãi suất huy động ngắn hạn, nhằm tạo điều kiện hạ lãi suất cho vay, khơi thông dòng vốn tín dụng để hỗ trợ nền kinh tế.

Ngoài ra, sau khi Nghị định 08 được ban hành, dự thảo sửa đổi thông tư 16, với các điều kiện mới cho phép các tổ chức tín dụng mua trái phiếu doanh nghiệp phát hành mới nhằm tài trợ vốn lưu động và mua lại các trái phiếu doanh nghiệp không niêm yết, cũng được Ngân hàng nhà nước đưa ra lấy ý kiến. VDSC kỳ vọng dự thảo này sẽ mở nút thắt về dòng tiền cho các doanh nghiệp bất động sản.

Đối với các yếu tố từ thị trường quốc tế, Fed, trong bối cảnh một số ngân hàng đổ vỡ gần đây, đã không thay đổi mức đỉnh lãi suất so với hồi tháng 12/2022, mặc dù lạm phát giảm chậm hơn và nền kinh tế tạm thời không yếu như kỳ vọng.

Trong khi đó, VDSC tin rằng tốc độ giảm của lạm phát trong các tháng tới sẽ có phần nhanh hơn do nền cao năm ngoái, và chính sách thắt chặt của Fed sẽ dần các tác động sâu rộng hơn tới nền kinh tế, thì rủi ro liên quan tới hệ thống ngân hàng tạm thời trong tầm kiểm soát khi Fed đã hút tiền trở lại trong tuần cuối tháng 3.

Theo VDSC, rủi ro giảm dưới khoảng dao động 1.040 – 1.120 điểm nhiều khả năng sẽ đến từ việc lợi nhuận quý I/2023 tăng trưởng kém hơn kỳ vọng. Tuy nhiên, công ty chứng khoán này cho rằng tác động tiêu cực của yếu tố này có thể sẽ hạn chế do những doanh nghiệp được dự báo có kết quả kinh doanh quý I không thuận lợi, đã công bố kế hoạch về lợi nhuận khá thấp trong năm 2023, thị trường cũng đã chiết khấu phần nào các thông tin này vào giá cổ phiếu.

Trên cơ sở đó, VDSC cho rằng thị trường đang mang lại các cơ hội giao dịch ngắn hạn, đặc biệt ở các nhóm ngành có độ nhạy cao với lãi suất như ngân hàng, chứng khoán và bất động sản – xây dựng.

Ngoài ra, các doanh nghiệp có kết quả kinh doanh quý I/2023 tích cực hơn mặt bằng chung của thị trường cũng là những cơ hội giao dịch ngắn hạn đáng xem xét. Với quan điểm là cơ hội ngắn hạn, VDSC khuyến nghị nhà đầu tư chỉ phân bổ 30 – 50% giá trị danh mục cho các ý tưởng đầu tư, cân nhắc hiện thực hóa lợi nhuận khi các số liệu kinh doanh quý I chính thức được công bố.