Thị trường chứng khoán đang tìm vùng cân bằng ổn định

Về phương diện kỹ thuật, SSI Research cho biết các chỉ báo như RSI và ADX duy trì ở vùng trung tính của khung thời gian trung hạn, cho đánh giá thị trường vẫn chưa có xu hướng rõ ràng và nghiêng nhiều hơn về trạng thái tích lũy.

Các chuyên viên nhận định khả năng thị trường sẽ vận động với biên độ thu hẹp trong tháng 10, tích lũy dần trên vùng hỗ trợ trung hạn 1,100 -1,110 điểm, với với biên độ dao động kỳ vọng trong khoảng 1,100-1,190 điểm.

Bên cạnh đó, SSI Research đánh giá thị trường vẫn còn tiềm năng tăng giá trong trung hạn, được hỗ trợ bởi 3 yếu tố chính.

Thứ nhất, định giá tốt hơn. Theo CTCK này, P/E ước tính cho năm 2023 đang ở mức 11.3 lần, đã giảm 10% so với mức 12.3 lần thiết lập tại đỉnh ngắn hạn của VN-Index. Mức định giá này thấp hơn đáng kể mức 14 lần của trung bình 5 năm và chỉ bị xuyên phá khi thị trường diễn ra các sự kiện “thiên nga đen” như COVID-19 (đầu năm 2020) và đợt bùng nổ rủi ro thanh khoản trên thị trường trái phiếu doanh nghiệp (quý 2 và quý 3 năm 2022).

Thứ hai, mặt bằng lãi suất thấp tiếp tục tạo lợi thế cho kênh chứng khoán. Chênh lệch giữa lợi suất đầu tư qua kênh chứng khoán và kênh lãi suất tiền gửi được mở rộng sẽ giúp duy trì dòng tiền và ủng hộ cho sự đi lên của TTCK.

Dù có độ trễ so với lãi suất tiền gửi, xu hướng giảm của lãi suất cho vay cũng sẽ dần được xác lập, đi kèm với Thông tư số 10/2023/TT-NHNN sẽ tiếp tục tăng khả năng hấp thụ vốn cho nền kinh tế và tạo bệ đỡ tăng trưởng cho hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp.

Thứ ba, khi dư địa tiếp tục nới lỏng chính sách tiền tệ không còn nhiều, sự quan tâm của thị trường có thể chuyển sang chính sách tài khóa với động lực tăng trưởng đến từ đẩy mạnh đầu tư công và các chính sách hỗ trợ tiêu dùng từ Chính phủ tiếp tục được kỳ vọng.

“Biến động của tỷ giá, áp lực của lạm phát và đà phục hồi chậm lại của nền kinh tế là những rủi ro với TTCK chưa thể loại trừ, nhưng đây là các lý do chúng tôi cho rằng tiềm năng tăng giá của TTCK Việt Nam vẫn còn trong trung và dài hạn”, SSI Research nhận định.

Về mùa báo cáo kết quả kinh doanh quý 3/2023, bộ phận phân tích của SSI kỳ vọng độ suy giảm của lợi nhuận sẽ tiếp tục thu hẹp và lấy lại tăng trưởng từ quý 4/2023 khi áp lực nền so sánh cao giảm rõ rệt nếu nhìn vào mức tăng trưởng âm 33.5% ở quý 4/2022.