Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) dự kiến ​​tăng lãi suất chính sách tại cuộc họp tháng 12/2025

BOJ dự kiến ​​sẽ đưa ra quyết định cuối cùng sau khi xác nhận rằng tác động của thuế quan cao hơn do Tổng thống Mỹ Donald Trump áp đặt vẫn còn ở mức độ hạn chế, dựa trên khảo sát tâm lý kinh doanh Tankan hàng quý dự kiến ​​được công bố hôm nay (15/12). BOJ cũng tin rằng các công ty tư nhân đã sẵn sàng hơn trong việc tăng lương cho nhân viên của mình, nguồn tin cho biết. Nếu mức tăng lương vượt quá lạm phát, tác động tiêu cực của giá cả tăng cao sẽ giảm bớt.

Quyết định của BOJ được đưa ra trong bối cảnh đồng Yên vẫn yếu, đẩy giá nhập khẩu tăng cao và làm gia tăng lạm phát trong nước, trong khi cam kết của Thủ tướng Sanae Takaichi về việc tăng chi tiêu công để củng cố nền kinh tế đã đẩy lãi suất dài hạn lên cao.

Các quyết định chính sách được đưa ra bằng đa số phiếu của 9 thành viên hội đồng BOJ. Tại cuộc họp vào tháng 10, có 2 thành viên đã đề xuất nâng lãi suất lên 0,75%, và hiện nay nhiều người nhận thấy rủi ro lạm phát gia tăng, khiến việc ủng hộ cho việc tăng lãi suất trở nên khả thi.

Chính phủ dưới thời bà Takaichi, một người theo chủ nghĩa tài chính ôn hòa, cũng đang hướng tới việc chấp nhận tăng lãi suất trong bối cảnh đồng Yên yếu, làm dấy lên lo ngại về giá cả hàng hóa thiết yếu như thực phẩm và năng lượng tăng cao.

Việc tăng lãi suất có thể làm thu hẹp khoảng cách lãi suất giữa Nhật Bản và Mỹ, có khả năng củng cố đồng Yên và giúp kiềm chế giá nhập khẩu, vốn đã góp phần gây áp lực chi phí dai dẳng lên các hộ gia đình.

Đầu tháng này, Chủ tịch BOJ Kazuo Ueda, người đã cam kết bình thường hóa chính sách tiền tệ của Nhật Bản sau nhiều thập kỷ nới lỏng mạnh mẽ, cho biết ngân hàng trung ương sẽ quyết định tại cuộc họp tháng 12 về việc có tăng lãi suất hay không.

Tuần trước, Bộ trưởng Tài chính Satsuki Katayama cho biết tại một cuộc họp báo rằng việc liên lạc với ông Ueda "rất tốt về nhiều mặt", đồng thời nói thêm rằng việc điều hành chính sách tiền tệ trên thực tế được giao cho BOJ. Ngân hàng trung ương cũng có thể hành động khi lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm chuẩn đang ở mức dưới 2%, mức cao nhất trong hơn 17 năm, trong bối cảnh lo ngại ngày càng tăng về triển vọng tài chính của Nhật Bản.

Tình hình tài chính của Nhật Bản là tồi tệ nhất trong số các nền kinh tế G7, nhưng bà Takaichi, người nhậm chức vào tháng 10, đã bày tỏ mong muốn phát hành thêm trái phiếu chính phủ để bù đắp thâm hụt ngân sách nhằm hỗ trợ nhu cầu trong nước. Hôm thứ Bảy tuần trước, Bộ trưởng Tài chính Satsuki Katayama đã ngầm thừa nhận việc chấp nhận đề nghị tăng lãi suất của BOJ.

"Không có bất đồng lớn nào giữa chúng tôi và BOJ", bà Katayama phát biểu tại Sendai, tỉnh Miyagi. "Tôi nghĩ mình nên nói điều này vì đã có những thông tin lan truyền."

Theo một cuộc khảo sát gần đây của Bloomberg với 50 nhà phân tích, tất cả đều dự báo rằng ngân hàng trung ương sẽ tăng lãi suất chính sách tại cuộc họp. Lập trường của Nội các Thủ tướng Sanae Takaichi về chính sách tiền tệ được xem là yếu tố then chốt khiến BOJ tăng lãi suất. Bà Takaichi nổi tiếng với lập trường ủng hộ kích thích tiền tệ, nhưng bà đã giảm bớt những lời lẽ gay gắt và áp lực lên BOJ kể từ khi nhậm chức vào tháng 10. Một yếu tố có thể khiến Nội các Takaichi chấp nhận việc tăng lãi suất là sự suy yếu kéo dài của đồng Yên, vốn là nguyên nhân chính gây ra lạm phát cao ở Nhật Bản. Bà Takaichi đã cam kết sẽ giải quyết vấn đề giá cả tăng cao.

BOJ đã giữ nguyên lãi suất kể từ khi tăng lãi suất vào tháng 1, chủ yếu do những bất ổn kinh tế gây ra bởi chính sách thuế quan của Mỹ. Trong bài phát biểu hồi đầu tháng này, Thống đốc BOJ Kazuo Ueda cho biết tác động tiêu cực của thuế quan Mỹ đối với nền kinh tế Nhật Bản cho đến nay vẫn chưa rõ rệt. Ông cũng cho biết ngân hàng có thể sẽ tăng lãi suất trong tháng này.