Chỉ số MarketVector Vietnam Local Index – chỉ số tham chiếu cho quỹ VanEck Vectors Vietnam ETF – đã chính thức công bố các thay đổi quan trọng vào ngày 12/6/2026. Trong kỳ này, danh mục chỉ số ghi nhận sự góp mặt mới của hai mã cổ phiếu là VPL và MSB, trong khi HDG và CTR bị loại bỏ hoàn toàn khỏi rổ tính.
Dựa trên số liệu ước tính chi tiết từ SSI Research, quỹ VanEck dự kiến sẽ thực hiện mua mới hơn 9,84 triệu cổ phiếu MSB (tương ứng tỷ trọng mới 1%) và khoảng 3,66 triệu cổ phiếu VPL (tương ứng tỷ trọng 2,2%). Bên cạnh đó, các mã cổ phiếu hiện hữu như VCK, TCX và FPT cũng nằm trong danh sách được tăng tỷ trọng đáng kể với khối lượng mua vào ước tính lần lượt là 7,07 triệu, 1,86 triệu và 1,67 triệu đơn vị.
Ở chiều ngược lại, do việc bị loại khỏi danh mục hoặc điều chỉnh giảm tỷ trọng vốn hóa, các mã VHM, POW và HPG chịu áp lực bán mạnh nhất với khối lượng dự kiến lần lượt là 3,77 triệu, 3,26 triệu và 2,67 triệu cổ phiếu. Ngoài ra, hai mã bị loại là HDG và CTR cũng sẽ bị bán ra toàn bộ khối lượng hiện có, ước tính lần lượt khoảng 1,82 triệu và 0,48 triệu cổ phiếu. Toàn bộ các giao dịch cơ cấu của nhóm MarketVector dự kiến phải hoàn tất trước ngày 19/6/2026 và chính thức có hiệu lực từ 22/6/2026.
VIC, VHM sẽ chịu áp lực bán ròng khi Fubon ETF áp trần tỷ trọng
Song song với hoạt động của MarketVector, diễn biến tại quỹ Fubon ETF – quỹ mô phỏng chỉ số FTSE Vietnam 30 Index – cũng đang thu hút sự quan tâm lớn của giới đầu tư do những áp lực không mấy khả quan về dòng vốn.
BSC Research cho biết quỹ này vẫn duy trì trạng thái rút ròng kéo dài liên tục từ tháng 3/2024 cho đến nay. Tính riêng trong năm 2026, tính đến thời điểm ngày 11/6, Fubon đã bị rút ròng hơn 96 triệu USD, khiến tổng tài sản của quỹ sụt giảm đáng kể về mức 373 triệu USD với số lượng chứng chỉ quỹ rơi xuống mức thấp kỷ lục là 641 triệu đơn vị. Một điểm đáng lưu ý trong kỳ cơ cấu này là việc áp dụng quy tắc "capping" giới hạn tỷ trọng vốn hóa tối đa 10% cho mỗi cổ phiếu thành phần trong chỉ số FTSE Vietnam 30.
Theo dữ liệu Bloomberg, hiện tại, trong danh mục của Fubon ETF, hai cổ phiếu họ Vingroup là VIC và VHM đang chiếm tỷ trọng lần lượt là 13,2% và 12,6%, vượt xa ngưỡng quy định cho phép. Để đưa tỷ trọng về mức 10%, BSC Research dự báo quỹ Fubon có thể sẽ bán ra khoảng 1,6 triệu cổ phiếu VIC và 1,8 triệu cổ phiếu VHM. Lực mua tương ứng từ việc hạ tỷ trọng này có thể được phân bổ lại cho các cổ phiếu còn lại trong rổ để đảm bảo tính cân đối.
Đặc biệt, trường hợp của cổ phiếu HVN đang trở thành một biến số tiềm ẩn rủi ro cho danh mục của Fubon trong kỳ này. Mặc dù HVN đã được đưa vào chỉ số FTSE Vietnam 30 từ kỳ đánh giá tháng 9/2025, nhưng hiện tại mã này đang thuộc diện bị kiểm soát và hạn chế giao dịch tại Sở Giao dịch Chứng khoán TP.HCM (HOSE).
BSC Research cảnh báo rằng không loại trừ khả năng FTSE sẽ loại HVN ra khỏi chỉ số khi thực hiện rà soát trạng thái cổ phiếu định kỳ theo quý. Nếu kịch bản này xảy ra, quỹ Fubon sẽ buộc phải bán ra toàn bộ khoảng 2,7 triệu cổ phiếu HVN đang nắm giữ. Đáng chú ý là quỹ sẽ không bổ sung mã mới thay thế ngay lập tức mà sẽ duy trì trạng thái rổ chỉ gồm 29 cổ phiếu cho đến kỳ rà soát thường niên tiếp theo vào tháng 9/2026.
Theo quan sát thực tế của BSC Research từ hoạt động cơ cấu định kỳ của Fubon ETF, kỳ tái cơ cấu lần này lần này nhà đầu tư cần lưu ý trong khoảng thời gian từ ngày 17/6 đến 23/6/2026.
Sự kết hợp giữa áp lực rút vốn ròng và các điều chỉnh kỹ thuật từ quy tắc tỷ trọng có thể tạo ra những tác động nhất định lên tâm lý thị trường chung, đòi hỏi nhà đầu tư cần có chiến lược phân bổ nguồn vốn phù hợp để ứng phó với các đợt biến động thanh khoản lớn trong tuần giao dịch cuối cùng của kỳ cơ cấu.
