|
| Đà phục hồi của ngành hàng không đang tạo thêm kỳ vọng cho nhóm cổ phiếu liên quan. Ảnh: ST. |
Dòng khách quốc tế và hàng hóa cùng tăng tốc
Theo Báo cáo ngành Hàng không Việt Nam tháng 5/2026 của SHS Research, thị trường hàng không Việt Nam tiếp tục duy trì đà tăng trưởng ở cả ba mảng gồm khách quốc tế, khách nội địa và vận tải hàng hóa. Trong 4 tháng đầu năm, lượng khách quốc tế đạt khoảng 19 triệu lượt, tăng hơn 22% so với cùng kỳ; khách nội địa đạt 27 triệu lượt, tăng 15%; còn sản lượng hàng hóa đạt 616 nghìn tấn, tăng 17%.
SHS Research cho rằng đà tăng trưởng hiện nay không còn đơn thuần phản ánh quá trình phục hồi sau Covid-19, mà đang cho thấy sự dịch chuyển trong cấu trúc dòng khách toàn cầu. Trong bối cảnh căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông ảnh hưởng tới các trung tâm trung chuyển truyền thống, dòng khách quốc tế được ghi nhận có xu hướng dịch chuyển mạnh hơn về khu vực châu Á – Thái Bình Dương, trong đó Việt Nam được đánh giá hưởng lợi nhờ vị trí địa lý thuận lợi và môi trường chính trị ổn định.
Dữ liệu của IATA cũng cho thấy tuyến Hà Nội – TP. Hồ Chí Minh nằm trong nhóm các đường bay có tốc độ tăng trưởng hành khách cao nhất khu vực châu Á – Thái Bình Dương trong tháng 3/2026.
Không chỉ vận tải hành khách, mảng hàng hóa hàng không cũng ghi nhận tín hiệu cải thiện khi chiến lược “Trung Quốc + 1” tiếp tục thúc đẩy hoạt động sản xuất dịch chuyển sang Việt Nam. Các ngành có giá trị cao như điện tử, bán dẫn hay thiết bị công nghệ cao được kỳ vọng sẽ hỗ trợ nhu cầu vận tải hàng hóa bằng đường hàng không.
Theo ước tính, tốc độ tăng trưởng dài hạn của khách quốc tế có thể đạt 12-15%, trong khi hàng hóa hàng không được kỳ vọng tăng 10-12% trong các năm tới.
Nhóm cổ phiếu hàng không bắt đầu xuất hiện sự phân hóa về kỳ vọng
Nhóm cổ phiếu ngành hàng không thời gian gần đây thu hút sự quan tâm trở lại trong bối cảnh nhiều chỉ báo của ngành bắt đầu ghi nhận tín hiệu cải thiện.
Tuy nhiên, mức độ hưởng lợi giữa các nhóm doanh nghiệp được đánh giá không đồng đều. Trong khi các doanh nghiệp khai thác hạ tầng, logistics và dịch vụ hàng không như ACV, SCS hay AST hưởng lợi trực tiếp từ tăng trưởng sản lượng hành khách và hàng hóa, các hãng vận tải như Vietnam Airlines (HVN) hay Vietjet Air (VJC) vẫn chịu áp lực lớn hơn từ biến động giá nhiên liệu, chi phí thuê tàu bay và cạnh tranh giá vé.
Các chuyên gia phân tích cho rằng nhóm doanh nghiệp hạ tầng và dịch vụ hàng không có thể hưởng lợi ổn định hơn nhờ ít chịu áp lực biến động chi phí nhiên liệu so với các hãng vận tải.
Theo danh mục cổ phiếu nổi bật ngành hàng không tháng 5/2026 của SHS, nhóm được nhắc tới gồm ACV, HVN, VJC, AST và SCS.
Trong đó, ACV thường được nhắc tới trong nhóm doanh nghiệp có thể hưởng lợi từ xu hướng tăng trưởng dài hạn của ngành nhờ vai trò vận hành hệ thống sân bay, đặc biệt trong bối cảnh sân bay Long Thành đang được đẩy nhanh tiến độ. Trong khi đó, SCS và AST được đánh giá hưởng lợi từ sự phục hồi của khách quốc tế và nhu cầu logistics hàng không.
Ở chiều ngược lại, nhóm hãng bay vẫn đối mặt với áp lực chi phí lớn hơn do nhiên liệu hiện chiếm khoảng 40-60% tổng chi phí vận hành.
Những yếu tố sẽ quyết định tăng trưởng cổ phiếu ngành hàng không
Theo SHS Research, triển vọng của nhóm cổ phiếu hàng không trong giai đoạn tới sẽ phụ thuộc vào nhiều yếu tố, trong đó nổi bật là tốc độ phục hồi của khách quốc tế, biến động giá nhiên liệu và tiến độ sân bay Long Thành.
Khách quốc tế tiếp tục được xem là một trong những động lực tăng trưởng quan trọng của ngành do biên lợi nhuận từ phân khúc này thường cao hơn đáng kể so với thị trường nội địa. Việc dòng khách quốc tế tiếp tục dịch chuyển về châu Á – Thái Bình Dương có thể tạo dư địa tăng trưởng mới cho các hãng bay và doanh nghiệp khai thác sân bay.
Bên cạnh đó, giá nhiên liệu vẫn là biến số có ảnh hưởng lớn tới khả năng sinh lời của các hãng hàng không. Theo SHS, thị trường có thể đang phản ứng khá mạnh với rủi ro giá dầu trong ngắn hạn, trong khi dữ liệu lịch sử cho thấy ngành hàng không thường chịu tác động lớn nhất khi giá nhiên liệu tăng quá nhanh thay vì duy trì ở mức cao trong thời gian dài.
Ngoài ra, tiến độ sân bay Long Thành cũng được xem là yếu tố có thể mở rộng công suất toàn ngành trong dài hạn. Theo báo cáo, dự án thành phần 3 – hạng mục nhà ga và đường băng – hiện đạt khoảng 74% giá trị hợp đồng và được kỳ vọng vận hành thương mại vào cuối năm 2026.
Một yếu tố khác ảnh hưởng tới triển vọng nhóm cổ phiếu hàng không là tình trạng thiếu hụt tàu bay toàn cầu. Việc chậm bàn giao máy bay từ các nhà sản xuất quốc tế tiếp tục tạo áp lực lên khả năng mở rộng tải cung ứng của nhiều hãng bay trong nước.
Dù còn nhiều biến động ngắn hạn, sự phục hồi của nhu cầu đi lại quốc tế, kỳ vọng mở rộng hạ tầng hàng không và tăng trưởng vận tải hàng hóa đang tạo thêm cơ sở để giới phân tích theo dõi triển vọng dài hạn của nhóm cổ phiếu hàng không.
