Mảng ngân hàng đầu tư Phố Wall sắp “bội thu” hơn 9 tỷ USD

Doanh thu từ mảng ngân hàng đầu tư của các ngân hàng lớn nhất Phố Wall được dự báo sẽ lần đầu tiên vượt mốc 9 tỷ USD trong quý 3 kể từ năm 2021, trong bối cảnh hoạt động giao dịch đang có dấu hiệu khởi sắc rõ nét dưới thời chính quyền Trump.

Theo dữ liệu Bloomberg tổng hợp, giới phân tích kỳ vọng doanh thu hàng quý từ các hoạt động tư vấn, bảo lãnh phát hành cổ phiếu và trái phiếu tại JPMorgan Chase, Bank of America, Citigroup, Goldman Sachs và Morgan Stanley sẽ đạt tổng cộng 9.1 tỷ USD khi các ngân hàng này công bố báo cáo trong tuần này.

Con số này đánh dấu mức tăng 13% so với cùng kỳ năm trước và tăng 50% so với mức đáy của năm 2023. Tuy nhiên, mức doanh thu này vẫn thấp hơn đáng kể so với 13.4 tỷ USD mà các ngân hàng đạt được trong quý cuối cùng của giai đoạn bùng nổ năm 2021.

Dự báo quý 3 phản ánh sự lạc quan ngày càng gia tăng tại Phố Wall, cho rằng làn sóng các thương vụ thâu tóm doanh nghiệp, mua lại có sử dụng đòn bẩy (LBO) và chào bán cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) mới, vốn được kỳ vọng sau khi ông Donald Trump trở lại Nhà Trắng, đang dần trở thành hiện thực.

Chính sách nới lỏng và kỳ vọng mới

Phí ngân hàng đầu tư đã sụt giảm kể từ khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) bắt đầu chu kỳ tăng lãi suất vào đầu năm 2022. Cùng với đó, các chính sách chống độc quyền cứng rắn của chính quyền Biden cũng gây ảnh hưởng tiêu cực đến hoạt động sáp nhập.

Dù giới chủ ngân hàng từng dự đoán sự trở lại của ông Trump sẽ tạo ra cú hích lớn, song sự bất ổn về chính sách thương mại và các đợt cắt giảm chi tiêu sâu rộng của chính phủ đã kìm hãm hoạt động giao dịch trong giai đoạn đầu năm.

Tuy nhiên, những rào cản này đã giảm bớt trong thời gian gần đây, củng cố thêm kỳ vọng rằng đà phục hồi của mảng ngân hàng đầu tư cuối cùng cũng có thể thành hiện thực. Giới giao dịch nhận thấy chính quyền Trump tỏ ra sẵn sàng hơn trong việc phê duyệt các thương vụ và cho phép hợp nhất ngành ở quy mô lớn hơn.

Jason Goldberg, nhà phân tích ngân hàng tại Barclays, nhận định môi trường “ủng hộ tăng trưởng” cùng việc nới lỏng quy định đang thúc đẩy tâm lý thị trường. Ông nói thêm: “Và những gì đang diễn ra với AI, dù là nhu cầu đầu tư hay thích ứng, chắc chắn cũng đang góp phần vào đó”.

Thương vụ mua lại có sử dụng đòn bẩy trị giá 55 tỷ USD của Electronic Arts được công bố gần đây là minh chứng cho sự sôi động trở lại của hoạt động giao dịch, dù các ngân hàng tham gia như JPMorgan và Goldman sẽ chưa ghi nhận phần lớn phí cho đến khi thương vụ hoàn tất.

Giao dịch phục hồi mạnh, lợi nhuận ngân hàng tăng trở lại

Mảng giao dịch đã phần nào bù đắp cho sự sụt giảm trong hoạt động tư vấn. Sau giai đoạn lợi nhuận kém khả quan những năm 2010, các bộ phận giao dịch đã liên tục tạo ra doanh thu cao hơn trong 5 năm qua khi thị trường biến động mạnh.

Giới phân tích từng kỳ vọng sự biến động và doanh thu giao dịch sẽ bình ổn trở lại. Tuy nhiên, họ dự báo doanh thu từ hoạt động giao dịch cổ phiếu và thu nhập cố định trong quý 3 của 5 ngân hàng lớn sẽ cao hơn khoảng 8% so với cùng kỳ năm trước, đạt gần 31 tỷ USD.

“Hoạt động giao dịch đã duy trì tốt hơn so với dự đoán của chúng tôi sau khi thị trường phần nào ổn định, kể từ ‘ngày giải phóng’ vào đầu năm nay”, Scott Siefers, nhà phân tích cấp cao tại Piper Sandler, nhận định.

Lợi nhuận ròng hàng quý của 6 ngân hàng lớn nhất nước Mỹ (bao gồm 5 ngân hàng đầu tư và Wells Fargo) được dự báo sẽ tăng 8% so với cùng kỳ năm trước. JPMorgan, Goldman, Citi và Wells sẽ công bố kết quả vào ngày 14/10, tiếp theo là Morgan Stanley và BofA vào 15/10.

“Các ngân hàng hiện là công cụ để nhà đầu tư thể hiện quan điểm về sức khỏe kinh tế vĩ mô hoặc lãi suất”, ông Siefers nói. “Cả hai yếu tố này đều đang ở trạng thái khá tốt, do đó nhóm cổ phiếu ngân hàng tiếp tục thu hút sự chú ý mạnh mẽ”.

Tín dụng và tiêu dùng cần được theo dõi

Các ngân hàng phát đi tín hiệu tương đối lạc quan về sức khỏe của người đi vay tại Mỹ, bất chấp mặt bằng lãi suất vẫn cao. Bốn ngân hàng cho vay lớn nhất – JPMorgan, BofA, Wells và Citi – được dự báo sẽ trích lập khoảng 8 tỷ USD dự phòng cho các khoản lỗ tiềm tàng, gần như không đổi so với một năm trước.

Tuy nhiên, giới phân tích cho rằng kết quả kinh doanh lần này sẽ được xem xét kỹ lưỡng để tìm ra dấu hiệu suy yếu từ phía các hộ gia đình Mỹ.

“Tiêu dùng chắc chắn sẽ là lĩnh vực được chú trọng. Đã có rất nhiều xu hướng trái chiều trong các số liệu về tiêu dùng”, Gerard Cassidy, nhà phân tích nghiên cứu ngân hàng tại RBC Capital Markets, cho biết.

Sự sụp đổ gần đây của công ty cho vay mua ô tô dưới chuẩn Tricolor, vốn đang đối mặt với cáo buộc gian lận, cũng làm dấy lên lo ngại về sức khỏe tài chính của những người Mỹ có thu nhập thấp.

“Chất lượng tín dụng sẽ được xem xét kỹ lưỡng hơn sau những tin tức gần đây từ các công ty như Tricolor và First Brands”, David George, nhà phân tích cấp cao của Baird, nhấn mạnh.

- 06:40 14/10/2025